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中国防水行业标准出台较晚,但是近几年不断出台新政,促进淘汰落后产能和行业走向规范,2019年《建筑和市政工程防水通用规范》(二次征求稿)提出地下/屋面/外墙/室内工程防水设计工作年限分别不应低于工程结构设计工作年限/20年/25年/15年,较现行5年的规定大幅提高,2022年防水新规或临近落地,加快防水行业提标增量过程。
防水材料用于防止雨水等对建筑侵蚀,卷材、涂料占比约七三开。建筑防水材料作为建筑物的维护结构,用于防止雨水、雪 水、地下水渗透及空气中的湿气、蒸汽和其他有害气体与液体侵蚀建筑物的材料。目前国内建筑防水材料主要包括防水卷材、 防水涂料两大类,其中,防水卷材包括聚合物改性沥青卷材和合成高分子卷材两个主要类别;防水涂料依照主要成分的不同, 可分为溶剂型涂料和水性涂料两大类别。据中国建筑防水协会秘书长朱冬青介绍,国内防水材料以卷材为主,SBS/APP 卷 材、高分子卷材、自粘卷材、防水涂料分别占比 36%、11%、23%、26%,其中防水涂料又以聚合物水泥防水涂料为主、占 比过半。
根据中国建筑防水协会显示:2021年全国建筑防水材料产量合计约为40.92亿平方米(因统计口径调整,2021年数据与图表数据存在差异;根据新的统计口径,2020年全国建筑防水材料产量为37.75亿平方米),同比增长8.41%。2021年1-12月,沥青和改性沥青防水卷材累计产量为29.6亿平方米,比2020年同期增长18.0%。
根据中研普华研究院《2022-2027年中国防水材料行业市场全景调研及投资价值评估研究报告》分析:
目前我国防水材料产业正处于从快速成长阶段过渡到成熟期。但进入2021年下半年以来,面对成本压力、下游风险等不利情况,东方雨虹收入增速明显快于行业和竞品,行业分化将进一步加速。
据中国建筑防水协会数据,截至2021年末,规模以上防水企业数量共计839家,同比增长16.04%;实现营收1261.59亿元,同比增长13.2%;实现利润总额75.64亿元,较2020年增加1.67亿元。
2022年以来多地疫情反复,中小防水企业进一步承压。2022年 3月以来,多地疫情出现反复,防控趋严限制建筑、装修施 工以及物流运输,加剧防水企业压力,尤其是中小企业产能、业务布局相对集中,疫情冲击下抗风险能力弱。2022 年 5 月 建筑防水协会对 154 家防水企业调研显示,34%的企业现金流仅供生存 3 个月,61%的企业表示资金周转困难主要因产业 链上下游拖欠款严重,54%的企业预计全年利润下滑 20%以上。
2022年3月以来,多地疫情出现反复,防控趋严限制建筑、装修施工以及物流运输,加剧防水企业压力,尤其是中小企业产能、业务布局相对集中,疫情冲击下抗风险能力弱。2022年5月建筑防水协会对154家防水企业调研显示,34%的企业现金流仅供生存3个月。经营利润方面,调查显示,有61%的企业表示资金周转困难主要因产业链上下游拖欠款严重,54%的企业预计全年利润下滑20%以上。
据统计,2021年我国839家规上企业(主业营收2000万以上)的主业营收之和达1262亿元,考虑到还有众多中小企业和非标产品,根据行业经验中性假设(规上和规下约6:4),行业空间约2000亿元;根据东方雨虹、科顺股份与北新防水营收计算得出:2021年CR3仅19.1%,其中东方雨虹占比13.3%,科顺股份占比3.9%,北新防水占比1.9%,说明我国防水材料行业格局较为分散,随着下游对防水质量重视程度提升,行业集中度快速提升,近年来头部防水企业收入增速跑赢行业。
防水龙头积极拓宽市场、扩充品类,进一步打开市场空间。以东方雨虹为例,公司早在 2013年便开始针对 2C端市场 开展品牌推广活动,同时成立“虹哥汇”以加强与地方工长之间沟通与联系,通过推送产品信息以及施工标准化知识提升客户黏度;同时凭借充足资金、渠道优势,积极扩张品类以进一步打开成长空间,目前已拥有卧牛山(节能保温)、孚达(节能保温)、华砂(砂浆)、洛迪(硅藻泥)、德爱威(建筑涂料)等品牌。
从政策影响看,防水年限要求提高,有望增加单位施工面积防水材 料用量,增加行业整体需求;同时大量低端杏彩体育、伪劣防水材料产能有望加速退出,进一步带动集中度提升。
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